港口累库叠加钾、锂跌价，盐湖股份一季度盈利同比下降58%

月初的分析师会议，有机构提及当前港口钾肥累库的问题，这也成为了盐湖股份短期业绩波动的变量之一。

4月29日晚间，盐湖股份发布一季报，当期实现营业收入27.34亿元，同比下降42.12%，净利润9.34亿元，同比下降58.03%。

这是自2022年初以来，该公司第二次单季度盈利降至10亿元以下，上次是因为计提采矿权出让收益的影响，导致其去年三季度利润大幅下降。

而与去年三季度相比，今年一季度上市公司经营数据的下降，更多是受到了行业层面的冲击。

首先就是上述港口钾肥累库所导致产品价格走低。

“随着春耕市场的逐步活跃，国内钾肥供给量显著增长，特别是进口钾的供给量较去年同期有了大幅跃升。港口库存一直保持在高位运行的状态。”盐湖股份指出。

在不考虑港口结转量的情况下，一季度新单进口量达到了创纪录的364万吨左右，相较于去年同期的256万吨，增长幅度30%以上。

供需关系的阶段性错配，导致下游需求端在采购时变得更加谨慎，以消化库存、控制跌价损失风险为主。

数据显示，一季度盐湖股份氯化钾产量约112.35万吨，销量约76.43万吨，而在去年同期其氯化钾效率为124.82万吨。

其次就是上市公司两大主营产品价格下跌，对上市公司经营数据的冲击。

隆众资讯数据显示，2024年一季度青海盐湖氯化钾出厂价平均值为2684.33元/吨，去年同期平均值则高达3500元/吨，同比下降23.3%。

另据wind数据统计可知，一季度国内电池级碳酸锂均价由每吨9.69万元反弹至10.96万元，季度平均价为10.16万元，去年同期均价为40.27万元，同比下降74.77%。

主营产品跌价，盐湖股份的营收规模、单位利润随之收窄。

不过，由于一季度该公司碳酸锂产销情况表现不错，较上年同期均有明显提升，一定程度上也对冲掉了部分不利因素。

值得注意的是，今晚披露的一季报中，盐湖股份还对其重点在建的4万吨一体化锂盐项目进度进行了更新。

“截至目前，已完成设计优化及前期手续办理工作”，盐湖股份称。

同时，项目全场地基处理已完成256000平方米，厂区内部主路路基工程已全线贯通，满足现场通车条件。吸附提锂装置已进场施工。

根据公司计划，上述4万吨新产能预计在2024年底建成。

届时，盐湖股份的锂盐总产能将达到7万吨，同时参考公司过往数年的产销数据，其实际产量也很可能会超过上述名义产能。

此外，与既有的3万吨产能不同，在建项目的4万吨产能由盐湖股份独立投资建设，不会存在少数股东损益吞噬上市公司利润的情况。

加之公司具备的成本优势，上述项目投产后也将为盐湖股份带来新的收入、利润增量。